 亲爱的自由人：
前几天，公司组织了一次烧烤郊游活动，地点在北京密云的一个度假村里，那个度假村有许多文体娱乐设施，其中就有乒乓球，但可惜我不会玩乒乓球。
不过，我喜欢看乒乓球比赛。在观看两位同事打乒乓球时，我发现一个现象：几乎不出两个回合他们就会出现一次失误，这样一局下来双方的失误次数多得数不清。我不得不感叹业余球手的水平与专业球手的差距如此之大！ |
对于专业球手来说，乒乓球运动是“赢家的游戏”，但是，对于业余球手来说，乒乓球是“输家的游戏”。
为什么这样说？ | 在对手的不断进攻下，专业球手几乎在任何时候都能随心所欲地击球：或扣或吊，或高或低，或左或右，或平或旋，而且他们还会主动进攻，不断为对手制造难度极大的回球，加大对手的接球难度。
专业球员几乎可以接到对手的所有击球并且能够随心所欲地控制自己的击球。他们的发挥非常稳定，极少失误。出现一次“非受迫性失误”是非常非常罕见的。
但是，对于业余球手来说，情况就大不一样了：
他们只要能打过网，并保证不出界就谢天谢地了，更别奢想随心所欲地控制球并给对手造成接球困难。因此，在观看业余球手比赛时，你会发现他们失误频繁，大多数时间都在捡球。
所以，对于业余球手来说，乒乓球就是“输家的游戏”，失误最少的选手赢得比赛。胜利者只需在失败者击球撞网或出界前能连续成功回球即可。
如果业余球手想赢得比赛，他们就不要主动进攻，更不需要给对手制造困难，他们只需稳稳当当地把球送过网，并保证不出界，然后耐心地等待对手出错。
换句话说，决定业余乒乓球比赛结果的，不是赢，而是输。谁输的少，谁出错少，谁就能赢得比赛。所以说，业余球手的比赛是“输家的游戏”。 | 仔细想一想，股票投资不也是这种“输家的游戏”吗？你犯的错误越少，越有可能获得更多收益。
然而，实际上，大多数投资者更多选择主动出击，努力去做更完美的事情，而不是去努力减少犯错误，也就是说他们更愿意追求高收益，而不是规避风险。
有朋友经常问我买什么样的股票能赚大钱，我总是反问他们：对风险与收益，哪个看得更重？ 也就是说：“赚钱与避损，你更在乎哪一个？”
他们的答案大多是：都在乎，或者更看重赚钱，几乎没有人把规避风险作为首选。
这说明了投资者更想积极地赚大钱，而对风险并不特别重视。也就是说他们更在乎赚钱，而不是避损。进一步说：他们更愿意积极主动进攻，而不是避免少犯错误。
然而，就像业余乒乓球比赛一样，在股票市场上，主动得分对投资者未必有好处。相反，投资者应该尽量避免犯错误，尽量保证每次能成功回球。
也许您要问了：为什么我们不能像专业乒乓球选手那样通过主动进攻来获得超额收益？
其实，选择进攻还是防守，是由投资者对自己的掌控能力的认识决定的。
但在我看来，投资中包含许多投资者无法控制的因素，因此投资者更像是业余的球手，因此投资是一场“输家的游戏”。 | 在乒乓球比赛中，专业球员知道脚步应该怎么移动，手臂应该怎么摆动，他们知道比赛过程中可能出现的所有意外情况，很少有变数。
但是投资过程中充满了意外，而且投资场地大小和球网高度随时都在改变。经济与市场的运作方式模糊而多变，而且你需要猜测其他投资者的想法，因为他们的想法会直接影响未来的市场走势。
然而，就算这些你都做对了，你喜欢并已买入的股票也可能无人问津，管理层可能不是你想的那样，政府的政策方向可能会随时转变，甚至一场自然灾难会找上门来。
因此，在乒乓球比赛中，专业球手可以掌控所有情况，他们确实应该并且最好去主动得分，因为如果他们送出机会球，对手就会打出制胜球得分。但是，相比之下，股票投资更像业余球手的比赛，投资者只掌控很少一部分情况。
有许多意外情况，投资者根本掌控不了，因此，如果想“赢球”，投资者无须高难度回球，只需保证自己不出错，就可以得到不错的收益并拖垮对手。
总而言之，由于股票市场的高度不确定性，即使经验丰富的投资者也很容易打出失误球，击球过于主动更容易输掉比赛。因此，防守——重点在于避免错误——是每一场伟大投资游戏的重要组成部分。 | 投资中的防守是什么？在说防守之前，我们先说说什么是进攻。
进攻其实很好定义，它指的是为追求高额收益而采用积极进取策略并承担较高风险。
那么，什么是防守？防守关注的不是做对，而是避免做错，避免承担过高风险。
做对和避免做错之间看上去没有区别，但是真没区别吗？
再往深入看，您会发现：它们所需的思维模式有很大的不同，由此带来的投资策略也有很大的不同。
霍华德•马克斯在《投资最重要的事》一书中这样描述防守：
“尽管防守可能听起来和避免不良结果差不多，但它没那么消极和无为。其实可以把防守视为一种追求更高收益的努力，只不过它是通过避害而不是趋利，是通过持续稳健的进步而不是偶尔的灵光乍现。”
因此，要想获得持续稳定的收益，并避免承担太大风险，防守型投资需要做的事情很多，但投资组合多元化是最重要的事情之一。
什么是投资组合多元化？是指投资者在不同的领域、不同的行业开展投资业务。
因此，如果您想通过有效防守扩大投资收益，您需要在不同的领域投资和不同的行业进行投资。这也是我们为您奉上这份“黄金名单”的原因。 | | 这份“黄金名单”涵盖了第三石分析师们的精华推荐，能有效地让您规避风险，并持续获得稳定收益。这份名单包括： | | ● | 价值投资报告，追求稳健成长：《中国梦•财富地图》（A股）、《徐文龙投资指南》（美股） | | ● | 题材股投资报告，紧跟资金炒作：《A股赢家》（A股） | | ● | 小盘股投资报告，以小博大：《黑马小盘股》（A股） | | ● | 宏观经济分析报告，从世界大势变化中获利：《投资情报处》（A股、美股、ETF等多种标的） | | ● | 固定收益类报告，打造稳定的终生收入流：《终生收入计划》（美股） | | ● | 新兴产业投资报告，抓住时代脉搏：《A股超新星》（A股） | | |
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